2017年1季度,土地成交規(guī)模高位回落,各線城市均有不同程度的縮減,受供地計劃影響,一線城市環(huán)比跌幅居前。溢價率連續(xù)兩個季度回落,北上深中心城區(qū)優(yōu)質(zhì)宅地集體“斷供”,一線城市溢價率創(chuàng)近年來單季度新低。與此同時,核心城市周邊的三、四線城市土拍高溫難降,佛山、惠州、漳州等多市頻出高溢價地塊,溢價率都在100%以上。
1、土地成交規(guī)模降至低位,溢價率連續(xù)兩個季度回落
1)土地成交不振,各線城市環(huán)比全線回落。一季度,經(jīng)營性土地成交建面降至9135萬平方米,同、環(huán)比明顯回落,跌幅分別為12%和30%。一方面,受春節(jié)假期因素影響,土地市場迎來一年一度的成交淡季;另一方面,年初,各線城市尚在制定2017年供地計劃,新晉出讓地塊以上年度結轉土地居多,成交規(guī)模高位回落。
分城市能級來看:
一線城市下降尤為迅速,環(huán)比跌幅達61%;
二線城市仍是土地市場成交主力,占比連續(xù)3個季度維持在70%以上;
三、四線城市成交規(guī)模直線走低。
2)土地價格略有回落,各線城市漲跌互現(xiàn)。一季度,土地成交樓板價4569元/平方米,環(huán)比下跌10%,同比仍上漲43%。自2016年四季度以來,土地限價城市開始明顯增多,土地價格隨之步入下行通道。
分城市能級來看:
一線城市土地價格小幅回升,同、環(huán)比漲幅都在10%以內(nèi);
二線以及三四線城市土地價格環(huán)比略有回落,但受去年同期較低基數(shù)影響,同比仍增長明顯,三四線城市更是同比大漲78%。
3)溢價率小幅回落,三四線城市明顯回升。一季度,土地溢價率32.5%,環(huán)比減少8個百分點。一方面,土地限價城市進一步擴容,顯著抑制溢價率上行空間。另一方面,熱點城市土地出讓底價均有所上調(diào),極端情況下,起拍樓板價超出區(qū)域最高單價,溢價空間有限。
分城市能級來看:一、二線城市溢價率持續(xù)走低,三四線城市溢價率明顯回升,熱點城市周邊的三四線城市土拍高溫難降,佛山、惠州、漳州等市溢價率均超100%。
2、中西部省會城市成交規(guī)模猶在高位,熱點三四線持續(xù)高熱
一季度,中西部省會城市土地市場迎成交高峰期,鄭州、武漢、西安、昆明和合肥成交建面均超500萬平方米。鄭州多區(qū)域密集出讓城市舊改地塊,成交規(guī)模遙遙領先其他城市。三四線城市中,佛山、無錫土地成交建面均超200萬平方米。
受制于熱點一、二線城市全面施行宅地限價政策,并且嚴控土地競買資金,土拍競爭熱度有所回落。環(huán)一線城市周邊的三四線城市土地市場持續(xù)高熱,佛山、惠州土拍溢價率超100%,清遠更是高達311%。
3、上半年土地成交規(guī)模持續(xù)低位運行,溢價率提升空間有限
雖然《政府工作報告》要求,2017年房價上漲壓力大的城市要合理增加住宅用地,但縱觀各線城市2017年供地計劃,熱點一、二線城市增加土地供應難言樂觀。以北京為例,住宅用地計劃供應量同比下降49%。三、四線城市受困于高庫存風險,有供有限政策仍需從緊執(zhí)行,安徽省要求省內(nèi)庫存壓力大的三、四線城市要減少以至暫停住宅用地供應。在供應規(guī)模連年萎縮的情況下,我們認為上半年土地成交規(guī)模仍將維持在較低水平。與此同時,囿于熱點城市限購、限貸持續(xù)加碼,同時加強土地競買資金監(jiān)管,溢價率提升空間著實有限。